下搭客户种别紧要为陆地油气钻采企业

　　当年出席了国内首座自帮策画的深水半潜式钻井平台“海洋石油981深水半潜式钻井平台”修理的山东悦龙橡塑科技股份有限公司(以下简称“悦龙科技”)，此次申报北交所前，正在领导岁月将申报板块由创业板变换至北交所。

　　此次申报北交所，悦龙科技超48%的召募资金用于扩产海洋工程柔性管道，该项目达产后可实行年产6.6万标米FPSO用自浮式输油橡胶软管，该产物属于海洋工程柔性管道产物类型。悦龙科技称其海洋工程柔性管道的环球市集占领率约为1%。且2024年，悦龙科技下业中，国内石油自然气开采业固定资产投资负增加。值得一提的是，陆地油气柔性管道系悦龙科技重心组织产物之一，此中压裂软管收入近三年又一期累计上亿元。而悦龙科技压裂软管组织或晚于国内角逐敌手的另一边，其压裂软管的利用寿命或不足国内角逐敌手。

　　除对企业络续盈余本领的闭怀表，募投项宗旨需要性、可行性也是北交所问询的另一重心。此番上市，悦龙科技超48%的召募资金用于扩产，而其扩产产物所属的海洋工程柔性管道环球市占率约1%，且其个别下游或“降温”。

　　据悦龙科技签定日为2024年11月26日的《山东悦龙橡塑科技股份有限公司申请公然辟行股票并北交所上市领导注册及其起色告示》，悦龙科技于2024年1月9日得到山东证监局订定受理领导注册资料，进入领导期。2024年11月25日，悦龙科技报送变换上市板块景况申明，上市领导注册板块由深圳证券往还所创业板(以下简称“创业板”)，变换为北交所。

　　据悦龙科技签定于2025年12月4日的招股仿单(以下简称“签定于2025年12月4日的招股书”)，2022-2024年及2025年1-6月，悦龙科技的业务收入差别为1.89亿元、2.19亿元、2.68亿元、1.53亿元，净利润差别为4,792.34万元、6,078.17万元、8,359.71万元、5,302.19万元。

　　据上会师报字(2025)第16485号审查陈说，2025年1-9月，悦龙科技的业务收入为2.26亿元，较上年同期增加16.08%，净利润为0.78亿元，较上年同期增加18.04%。

　　500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/>

　　500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/

　　据签定于2025年12月4日的招股书，此次申报，悦龙科技共召募资金2.89亿元，此中，“新筑自浮式输油橡胶软管坐褥项目”(以下简称“坐褥项目”)投资总额为1.42亿元，拟利用募资资金1.4亿元。

　　坐褥项目系将正在现有厂区内修理自浮式输油橡胶软管坐褥车间及坐褥线伟德国际，筑成后，自浮式输油橡胶软管坐褥线万标米。

　　据悦龙科技签定日为2025年10月22日的首轮问询答复(以下简称“签定于2025年10月22日的首轮问询答复”)，“坐褥项目”所坐褥产物自浮式输油橡胶软管属于海洋工程柔性管道产物类型。海洋工程柔性管道产物系悦龙科技为“计谋级”产物。

　　且悦龙科技暗示，根据海洋工程柔性管道测算的2024年度市集空间下限测算，悦龙科技海洋工程柔性管道的环球市集占领率约为1%。

　　1.3 坐褥项目达产后的产能系2024年产能的1.6倍，且此次上市募投项目合理性及需要性被问询

　　据签定于2025年12月4日的招股书，悦龙科技首要产物网罗海洋工程柔性管道、陆地油气柔性管道和工业专用软管三类，此中海洋工程柔性管道和陆地油气柔性管道高压产物较多，坐褥工艺相同，此类高压产物共用坐褥线月，悦龙科技海洋工程柔性管道及陆地油气柔性管道的产能诈欺率差别为90.7%、90.03%、95.52%、117.29%。同期，悦龙科技海洋工程柔性管道及陆地油气柔性管道的产量差别为7.41万标米、9.84万标米、10.44万标米、6.41万标米，工业软管的产量差别为454.41万标米、511.8万标米、466.93万标米、232.88万标米。

　　经测算，同期，悦龙科技海洋工程柔性管道及陆地油气柔性管道、工业软管的产能合计差别为461.82万标米、464.25万标米、464.85万标米、460.82万标米。

　　据悦龙科技出具日为2024年7月29日的《闭于山东悦龙橡塑科技股份有限公司股票公然让与并挂牌申请文献的审核问询函的答复》，截至出具日，悦龙科技及其子公司已筑项目共7项。2022-2023年，悦龙科技项目注册及环评批复产能差别为3,915万标米、3,925万标米，产物产量差别为461.82万标米、521.64万标米。

　　据签定于2025年10月22日的首轮问询答复，“坐褥项目”达产后可实行年产6.6万标米FPSO用自浮式输油橡胶软管。达产前后，悦龙科技海洋工程及陆地油气柔性管道产能差别为10.93万标米、17.53万标米；工业专用软管的产能均为691.54万标米。

　　可见，截至2023年尾，悦龙科技的项目注册及环评批复产能超3,900万标米，同时其产物产量为500万余标米。且募投项目“坐褥项目”达产前，即悦龙科技首要产物的现有产能不越过800万标米。基于上述情景，悦龙科技待开释的产能或可“窥见一二”。

　　其余，经测算，“坐褥项目”达产后，悦龙科技海洋工程及陆地油气柔性管道的产能，系该产物2024年本质产能的1.6倍。

　　据签定于2025年10月22日的首轮问询答复，悦龙科技募投项目合理性及需要性被问询，其被恳求申明“坐褥项目”等募投项宗旨投资组成景况，悦龙科技现有产能诈欺率和产销率，正在手订单和异日订单获取本领，募投项目达产后的产能景况、产能消化手段，上述项目施行后对悦龙科技坐褥筹备的影响。

　　据签定于2025年12月4日的招股书，悦龙科技下业网罗海洋石油、自然气钻采、陆地石油自然气钻采等。

　　据国度能源局揭橥于2025年8月29日的《油气勘测开辟进展陈说》，2024年，环球油气勘测开辟投资约5,540亿美元，同比低落2.5%，系2021年来的初次低落。同年，环球原油产量48亿吨，同比加添4,160万吨，增幅1%。2024年，环球自然气产量40,715亿立方米，同比加添173亿立方米，增幅0.4%。2024年，国内油气勘测开辟投资额超4,000亿元。

　　据国度统计局数据，2022-2024年，国内石油自然气开采业固定资产投资增加率差别为15.5%、15.2%、-1.8%。

　　简言之，2024年12月，悦龙科技申报板块由创业板变换为北交所。此次申报，悦龙科技超48%的召募资金用于“坐褥项目”，根据海洋工程柔性管道测算的2024年度市集空间下限测算，悦龙科技海洋工程柔性管道的环球市集占领率约为1%。其它，“坐褥项目”达产后，悦龙科技该产物统统产能系2024年产能的1.6倍。且其此次上市募投项目合理性及需要性遭问询，募资扩产背后，2024年，下游国内油气勘测开辟投资增速放缓，国内石油自然气开采业固定资产投资负增加。

　　此次上市，悦龙科技被恳求申明公司产物角逐上风的完全表现，是否存正在现有市集份额被抢占、营业拓展不力、经业务绩下滑的危险。且悦龙科技称，陆地油气柔性管道系重心组织产物之一，此中压裂软管收入近三年又一期累计上亿元。闭于压裂软管的组织，悦龙科技或晚于其国内角逐敌手。

　　据签定于2025年12月4日的招股书，悦龙科技主业务务为流体输送柔性管道的研发、坐褥和出售，网罗海洋工程柔性管道、陆地油气柔性管道和工业专用软管三大系列橡胶软管产物。此中，陆地油气柔性管道是悦龙科技进展的重心组织系列产物之一。

　　2022-2024年及2025年1-6月，悦龙科技陆地油气柔性管道出售收入差别为1,737.81万元、2,440.96万元、5,613.69万元、4,631.85万元，占主业务务收入的比重差别为9.2%、11.16%、20.99%、30.23%。2024年，陆地油气柔性管道出售收入较上年同比增加129%，2025年上半年，悦龙科技陆地油气柔性管道出售收入已到达2024年度整年出售的82.51%，首要来自于陆地酸化油气田压裂用超高压软管(压裂软管)功劳。

　　据签定于2025年10月22日的首轮问询答复，2022-2024年及2025年1-6月，悦龙科技陆地油气柔性管道中，压裂软管的收入差别为866.96万元、1,679.5万元、4,743.11万元、3,621.64万元。

　　经测算，2022-2024年及2025年1-6月，悦龙科技压裂软管的累计收入为1.09亿元。

　　2.2 压裂软管2022年处于研发改善和市集验证阶段，同业利通科技于2018年成为国内支配酸化压裂软管手艺的企业

　　据签定于2025年12月4日的招股书及签定于2025年10月22日的首轮问询答复，漯河利通液压科技股份有限公司(以下简称“利通科技”)系悦龙科技同业业可比企业，且其首要从事高中低压橡胶软管及软管组合件的研发、坐褥和出售。利通科技系悦龙科技酸化压裂软管国内角逐敌手。

　　且悦龙科技暗示，利通科技酸化压裂软管产物与公司压裂软管较为相像，但坐褥工艺、手艺目标等有所区别。

　　据工作单元主办的平台揭橥于2025年5月9日的公然消息，2018年3月，赵洪亮明晰到“国生手使于页岩油气开采的软管手艺仍然斗劲成熟，但国内用于页岩油气开采的管道多为钢管，不光不足乖巧，工程造价高，耐磨性也不睬念”。当时超高压酸化压裂软管国内无供应商，海表买不来。

　　往后的7个月，他带着研发职员霸占闭头手艺困难，最终研发出“低弯曲、高压力、龟龄命、多效用”的超高压酸化压裂软管。这也意味着，利通科技成为国内首家支配酸化压裂软管手艺的企业，得胜打垮海表手艺封闭。

　　据签定于2025年10月22日的首轮问询答复，陆地油气酸化压裂高压软管首要行使于油气田压裂、油气勘测、石油钻探、油井压力把持、原油储藏等。近年来正在页岩油气开采周围，压裂高压软管正正在逐渐替换守旧的钢造压裂管。陆地油气酸化压裂高压软管，其正在陆地油气十分是页岩油气开采等周围行使成绩优异，下乘客户种别首要为陆地油气钻采企业。

　　其余，悦龙科技暗示，相较于角逐敌手，其压裂软管产物充盈诈欺海洋工程柔性管道坐褥研发永远积聚的体会，正在压裂软管的最大压力尺寸(6 寸×138MPa)、接头毗连事势和密封功能、利用寿命等方面已到达环球局限内的较高程度，比拟于国内角逐敌手拥有先辈性，坚持永远的角逐上风。

　　此中，正在“首要产物中区别完全产物的策画利用寿命景况举例”披露，悦龙科技压裂软管压裂的策画寿命为2,000幼时。

　　况且，正在出具日为2025年11月24日的二轮问询答复中，悦龙科技暗示，陆地油气周围压裂软管产物正在压裂功课中属于打发品，单条压裂管利用寿命约2,000个幼时，更调周期较短，复购率较高。

　　据利通科技出具日为2024年6月11日的《投资者相干勾当记载表》，利通科技暗示，压裂软管的策画寿命为8,000幼时，质保一年或2,500幼时。

　　简言之，陆地油气柔性管道系悦龙科技重心组织产物之一，此中压裂软管收入近三年又一期累计上亿元。且悦龙科技称，陆地油气柔性管道功绩增加首要来自于陆地酸化油气田压裂用超高压软管(压裂软管)功劳。其余，悦龙科技称，压裂软管正在利用寿命等方面，比拟于国内角逐敌手拥有先辈性，单条压裂管利用寿命约2,000个幼时。而国内角逐敌手利通科技披露，其压裂软管的策画寿命为8,000幼时。相较之下，悦龙科技压力软管的利用寿命或不足国内角逐敌手利通科技。

　　此次上市，悦龙科技募投项目需要性及合理性被问询背后，其超48%募资额用于坐褥项目，该项目达产后可实行年产6.6万标米FPSO用自浮式输油橡胶软管。且募投产物属于海洋工程柔性管道产物类型，悦龙科技称其海洋工程柔性管道的环球市集占领率约为1%，且个别下业或“降温”。

　　另一方面，陆地油气柔性管道系悦龙科技重心组织产物之一，此中的压裂软管产物收入近三年又一期累计上亿元。而看待压裂软管的组织，悦龙科技于2022年处于研发改善和市集验证阶段，而同业利通科技于2018年成为国内支配酸化压裂软管手艺的企业。其余，正在利用寿命方面，利通科技或高于悦龙科技。